如果说在过去，它被限定为10年，可以见证一个行业从巅峰一飞冲天，然后一落千丈，逐渐消失，那么在今天这个高速变化的世界里，这个周期被缩短到了5年。
只需要五年时间，我们就可以经历一个新行业的崛起，被资本视为不可或缺的风口，然后转眼间，行业的风头在短短一年多的时间里由盛转衰。随着其他行业的崛起，进入了资本不再关心的“冷宫”。
他们有的还活着，还在为大众服务，却不再被资本关注；还有的在新生事物的挤压中逐渐失去了自己的位置，坠入江湖。
所有的起起落落，或许是因为科技进步加速了行业变革的进程，或许是因为不可控的突发事件改变了整个社会生活，又或许是资本市场为盈利而来，等不了多久。
在事物的跌宕起伏之间，我们去寻找，去探索，去反思，避免重复前人走过的弯路。
IT桔子仅限于2018年至今的近五年(数据截止到2023年4月30日)。盘点一下资本正在出逃或者曾经红极一时的行业，现在创投圈已经逐渐没有了声音。选择2018年作为期限，一个代表最近五年各行业的最新变化；第二，自2014年“双创”以来，很多行业的投融资交易高峰或峰值都出现在这一年，发展到峰值后的情况如何值得探讨；最后，2018年是正常年和疫情年的切割点，资本对部分行业的态度如何变化也可见一斑。
本文选取上述行业进行逐一分析，并详细介绍了各行业近五年来的变化情况。
(注:本文仅关注各行业一级市场的投融资交易，不包括IPO上市融资、并购、基石轮融资交易；投融资交易地区为中国)
美容保健:很多资金投入会停留在2021年。
据IT桔子数据显示，2018-2021年，国内美容护理行业的投融资交易数量和金额均呈上升趋势，2021年达到峰值。当年投融资交易笔数139笔，交易金额146.36亿元。这一时期美容护理行业的发展与国民消费水平的提高、国民产品的普及以及国产品牌的营销推广密切相关。
现阶段，国内美容护理行业非常火热，表现在三个方面:
一是行业内成立的公司数量大大增加，诞生了一批国产品牌；
二是各种美容护理产品大受追捧，不断刷新各品牌在各大节日创造的销售神话；
第三，众多资本进入市场，包括但不限于风险投资机构和国内巨头公司，推动行业交易数量和金额创新高。
然而，从2021年开始，国内美容护理行业迎来了大降温。一方面，行业内各品牌销量下滑，消费低迷。另一方面，资本投融资交易大幅减少，交易数量和金额不到2021年的一半。红杉资本中国、高邮资本、经纬创投等行业支持多年的投资人暂停投资。投资交易停留在2021年，此后再无投资。
房屋租赁:行业不断爆发，资本出逃。
住房租赁行业在2017、2018年发展迅速，吸引多方资本，巨额交易频繁。例如，2017年1月，全产业链房地产服务平台链家发布公告称，融创中国通过间接全资子公司向链家投资26亿元，收购其6.25%的股权；2018年1月，长租公寓服务平台Freehand获得40亿元融资，投资方包括红杉资本、腾讯、华平投资、源码资本、融创中国、跨大西洋投资。
被视为市场巨大、前景广阔的租房平台，被资本寄予厚望。2019年，住房租赁行业的投融资交易已经上升到100亿的规模，资本达到339亿元。但行业内出现了矿爆倒闭潮。据统计，2020年长租公寓有26家，业内知名企业“丹客公寓”也被曝出财务危机，全国出现大规模解约维权。2022年，国内第一家长租公寓青客公寓申请破产。
其实早在2017年就已经有企业发生过矿难，盛行的“高收入低租金，短负债长投入”的模式已经显现出隐患，但当时行业正处于上升期，大家都没有在意。真正帮助行业企业走向倒闭边缘的，是一场突如其来的疫情。大量企业在投入大量资金进行大规模购房装修后，由于封闭控制，提高了空配售率，资金流受阻，进而导致资金链短缺，破产倒闭。《雷雨》出现后，对资本的积极态度发生了很大变化。2020年和2021年该行业发生了三次投融资交易。虽然2022年交易笔数有所增长，但交易金额仅为1.19亿元。2023年1-4月，贸易交易数量和金额均为零。
连锁面馆:成长不值得高估值
另一家被资本反复投资的连锁面馆，这两年也出现了疲态。IT桔子数据显示，2021年行业投融资交易数量和金额达到峰值后，资本之前的积极投资趋势逆转，投资热情下降。2022年，行业投融资交易数量降至7起，交易规模降至14亿元。2023年1-4月，行业内仅有一家企业获得投资。
此前，面馆被创投圈视为小街生意，并不是资本关注的对象。但以何复捞面为代表的创新型细分品类面馆，打破了传统面馆的固有印象，高客单价、高溢价、连锁精品定位、可快速复制的经营模式，成功吸引了资本。继何复捞面之后，吴冶面面、马记勇、张拉拉、陈相贵等连锁面馆也获得资本融资，包括红杉资本中国、凯辉基金、源码资本、金沙江创投、腾讯投资、CICC资本等。
然而，随着长期的封闭管理和众多的进入者，面馆的故事似乎不再那么动人。在这个过程中，资本逐渐“清醒”，面馆的成长与高估值不匹配，于是转向投资其他行业。
视频/直播:资本投资降温
视频/直播行业是在短视频文化和直播的盛行中发展壮大起来的。行业公司包括但不限于培养网络名人的MCN机构、有创意内容的短视频制作公司、视频直播公司、短视频内容分享平台等。
据IT桔子数据显示，2018年视频/直播行业共发生84起投融资交易，交易规模251.56亿元。这一年，行业内发生了200多亿元级别的事件。具有代表性的事件是游戏直播平台斗鱼于2018年3月获得腾讯6.3亿美元融资，短视频内容分享平台Aauto Quicker于2018年4月获得4亿美元融资。
但随着行业竞争的加剧，行业发展天花板的出现，行业公司的关闭和收购，资金投入在逐年减少。2018年至2022年，行业投融资交易数量从84笔减少到16笔，交易金额从251.56亿元减少到6.86亿元。
大众健身:线上线下双创，资本外逃
大众健身行业在健身房和私教课程的发展下，从一句口号变成了一门生意。随着人们对健康生活要求的提升，线下健身房的普及等多重因素，在大众健身企业飞速运转的当下，资本更是火上浇油。2018年，大众健身行业迎来了一个高光时刻。行业发生投融资交易40起，交易规模25亿元。乐可体育和隐瑜伽等多家健身公司获得了融资。
随着线下健身企业的发展，以Keep、每日瑜伽、TT live健身等为代表的线上健身企业也开始成长起来，得到了第一笔资本融资。疫情发生后，线下健身企业在创业无望后，纷纷转向线上。一批以前的线上企业也成为了行业的头部企业。梦想破灭前，资本仍看好行业发展，2021年向行业注资64亿元。然而之后，各地线下健身房纷纷倒闭。在线头部健身公司TT live fitness被爆，慢跑圈被移除。在线上线下的双创下，资本减少了对这个行业的投入。
网约车:资本减少观望投入
2012年，滴滴和快的开始的打车补贴大战正式拉开了在线租车的序幕。这个新兴行业在社交出行的广阔需求和互联网+的生态中，成功击中了资本的心脏。在滴滴占领多个区域市场的过程中，滴滴背后聚集了红杉资本中国、淡马锡、高邮投资、金沙江创投、腾讯、经纬创投、阿里巴巴等一批顶级机构。
滴滴的快速发展令人羡慕，也令人振奋。曾经很多网约车平台上线，挤不进头部企业的资本也在寻找其他新生力量。于是曹操旅游、T3旅游、迪达公司等一批企业进入资本的视线，迅速崛起。2018年，网约车行业发生投融资事件40起，融资176.8亿元。单次事件融资金额高达4.4亿元，远超其他行业。
发展太快不一定是好事。进入者越来越多，竞争激烈，网约车司机负面新闻事件不断，是时候整顿网约车行业了。2019年5月，交通运输部、中宣部等12部门印发《关于印发绿色出行行动计划(2019-2022年)的通知》，其中提到加快网约车平台公司、车辆和驾驶员合规化进程。此后出台多项政策，限制网约车行业发展。
竞争激烈，加上政策的实施，很多企业盈利无望，亏损后倒闭，观望的资本在现实中逐渐减少了对网约车行业的投入。
社交电商:风向急转，热潮降温。
社交电商在拼多多的崛起和社区新鲜度的崛起中被资本疯狂押注。2018年，拼多多获得13.69亿美元融资，这是拼多多获得的第六笔融资。在亲朋好友中广泛分裂的拼多多，很快就走出了圈子。这个2015年上线的购物平台，短短三年迅速崛起，吸引了3亿用户。在这个过程中，红杉资本中国、腾讯、凯辉基金和高蓉资本投资了这家企业。
同样是在2018年，社区团购电商平台“蜜桔生活-同程生活”获得第一轮近千万元的种子轮融资。所以在这两个新生事物中，一个流行，一个新兴，社交电商引来了资本投资热潮。2018年，行业投资交易30起，交易金额106亿元，创造历史。2019年，行业投融资交易数量增加，资本大举投资跨行业初创企业，希望打造下一个“拼多多”。
然而，随着社交电商购物平台流量的高峰和获客的困难，社区生鲜电商行业的无序竞争导致行业倒闭和消亡，没有新故事的社交电商行业很难获得资本的关注。2022年以来，行业间仅有两次投融资交易，融资规模0.8亿元。
长音频:故事很好，盈利堪忧。
以喜马拉雅、懒人听书、蜻蜓FM等长音频企业为代表的“耳朵经济”，以听的人数多、受众广、内容和付费模式多样，激起了资本的希望，吸引了多方力量下注。2018年，喜马拉雅获得10亿元融资，懒人获得2亿元融资，蜻蜓FM获得数亿元融资。该产业吸引了来自IDG资本、真格基金、祁鸣风险投资、金沙江风险投资和SIG海纳亚洲投资。
与此同时，互联网巨头也在抢占市场。腾讯在2020年推出“微信听书”，字节跳动在2020年推出“番茄听书”。然而，受到资本青睐的龙音响，市场并不买账。以市场份额排名第一的喜马拉雅为例，公司长期亏损，支出成本远大于总收入。多次上市后，部分股东退出，资本对长音轨的热情下降，转而拥抱其他行业。
共享办公室:梦想破灭，无人问津。
由于“共享经济”的盛行，2018年发达的共享办公企业受到资本的欢迎。这一年，包括WeWork中国、优客工场、Bee+在内的工业企业都获得了资本投资。虽然这些企业才成立两三年，但并不妨碍资本对其投入巨额融资。2018年行业融资规模近100亿元。但此后，自主创业势头减弱，疫情导致的倒闭和众多中小公司的倒闭，共享办公经济受到重创，资本不再大举投资这个行业。自2020年以来，该行业仅有两起投融资交易。
二手车交易:交易低迷，难以获得融资。
以瓜子二手车为代表的二手车行业，一度吸引了阿里、腾讯以及多家风险投资机构投资市场。然而，疫情前的2018年二手车交易低迷，加上疫情的影响，二手车交易行业受到重创，资本迅速出逃。自2022年以来，该行业仅有两起投融资交易。
智能快递柜:盈利太难，资本不投入。
此外，在网购电商平台的快速发展下，物流行业的衍生品智能快递柜行业脱颖而出，吸引了大量资本押注。2015年成立的蜂巢盒子，成立三年获得超50亿元融资。此后，快递快运、CIMC E栈、云柜相继成立，抢占市场。但随着电商发展放缓，快递柜的投入与利润不成正比，这个行业被资本贴上了“无利可图、难盈利”的标签，已经淡出了资本的视线。
新事物、新现象出现的背后，是资本转向投资的新兴子行业、新行业，意味着对面的旧事物正在走向衰退。创投圈的资本每投入一个新的“风口”，就有一个旧的“风口”远离资本。
他们或许还有机会崛起，但在资本方面需要一个新的故事。
