市盈率到底说的是什么？
昨天发在头条的文章发不出去，有点尴尬。我可什么都没说，个股买卖说，怎么就被禁止法出了，有点难。
那今天再从另一个角度看为什么总是3000点，今天的3000点和昨天的3000点有可比性吗？还是昨天的那张图，万得全A指数。我们注意到其实十年间，万得全A指数其实是涨的，大约是２倍左右，年华增长为8%。
如果我们再看另一个指数，沪深300，长这样。沪深300是主要基金基金业绩参照对象，而不是上证，一般来说超额收益的时候，也是对比沪深300指数。
不难发现，其实10年间指数是有上涨的。细心的人，会发现，这两张图，其实我是把市盈率和市净率有调出来对比，其实不难发现市盈率和市净率在10年间，其实是下降的，下降的。那么市盈率和市净率到底是代表的是什么？
市盈率是指股票价格除以每股收益的比率，另一种计算方式就是公司的总市值除以净利润。
一般来对于个股来说，市盈率越低越好，但是不同行业股票市盈率差异很大，不具备参照性。例如传统的银行，保险行业，市盈率通常都是个位数，医药类都是几十倍甚至几十倍。个股市盈率要和同行业比较才有意义，但是不同企业竞争力其实还有很大差异，参考性其实也不大，比如招商银行，和工商银行，市盈率通常差了好几倍，原因在于主体业务其实差异很大，招商是零型银行，而工商银行则是批发银行，听不懂？问问身边的朋友，哪家的信用卡最多，一目了然。
个股差异很大，比如某只股票历史市盈率从未低于30倍，如果哪天达到25倍，是不是低估的机会呢？这个也是未必的，在企业发展的不同时期，产品的成长性，成熟期，企业盈利表现差异很大。市场原因给股票高估值，大多原因是看好它的长期发展，如果业绩暴雷，杀估值，那就很惨了。
如果对于市场跟踪不紧密的选手，我的看法是跟踪指数，或者行业市盈率，参照行业历史市盈率水平，这样就就心中有数。我们再返回来看，沪深300指数的市盈率的水平。2010年6月大概是15倍市盈率，而今天大概是10倍左右。说明指数十年间涨翻倍，而市盈率却下降了30%。因此从市盈率的角度来讲，今天的沪深300比10年前更安全。
