为构建产业基金群及生态圈，发挥资本驱动作用，培育壮大产业集群，促推产业转型升级和高质量发展，近日，株洲市委、市政府审议通过了株洲市先进产业集群发展母基金（以下简称“先进产业集群母基金”）设立方案及相关管理办法，以有序推动首期落地。
据悉，先进产业集群母基金系遵循“政府引导、市场运作、放大资本、防范风险”的基本原则，由株洲市人民政府牵头，湖南财信金融控股集团有限公司、株洲市属国有企业作为主发起人，共同发起设立的市场化母基金。母基金研究中心了解到，先进产业集群母基金目标规模200亿元，首期50亿元，投资期限为5+5+2，即5年投资期，5年退出期，经普通合伙人同意可延长2年。先进产业集群母基金采用双GP模式，基金管理人为湖南省财信产业基金管理有限公司，执行事务合伙人为株洲市国投创新创业投资有限公司，通过母、子基金的模式，撬动更多社会资本参与株洲市先进产业集群的建设，共享发展收益，将主要投资于轨道交通、航空动力、先进硬质材料、电子信息、新能源、高分子材料等13条标志性产业链，加快构建“3+3+2”现代产业体系。
此外，母基金研究中心了解到，株洲将充分发挥基金“保驾护航”作用，加强与优秀投资机构合作、对接，吸引各类机构、资本、项目、人才落户。构建全周期、全链条股权投资基金体系，搭建母、子基金架构，做实做强产业引导基金和市场化母基金，引导带动各类金融资本、社会资本参与，加快培育壮大本地产业。加强与国家制造业、集成电路、军民融合、科技成果转化等国家大基金合作对接，实现投资联动，扶持、引进一批优质企业和项目，为产业发展注入更多源头活水。
母基金研究中心关注到，株洲市高度关注各类金融创新，尤其是母基金设立，对产业发展的关键作用：在今年1月的株洲市政府金融办务虚会上，办党组书记、主任石慧彬就表示要用好改革创新“关键一招”，落实好《关于深化长株潭金融改革的实施方案（2021-2023年）》（湘办〔2021〕32号）文件精神，全力推进科技金融、普惠金融、供应链金融、绿色金融四类改革创新，开展“金芙蓉跃升”行动，多层次扩大直接融资比例，并提出设立一支基金为产业发展注入金融活水，营造良好的产业生态。此次先进产业集群母基金的设立，正是对1月份株洲市政府金融办务虚会上目标的实现。
此外，1月的株洲市政府金融办务虚会上还提出全力推动险资入株。进一步健全保险资金与项目对接机制，通过上门拜访、项目推介会等方式，积极搭建项目与保险资金对接平台，力争引入更多保险资金通过债权、股权投资计划等投放株洲，这也与当前保险资金越来越多参与母基金与创投的趋势一致。
母基金研究中心了解到，近年来株洲市在发展母基金与创投方面可谓不遗余力。据我们不完全统计，相关事件包括：
- 今年7月，湖南省制造业转型升级基金及株洲财信高分子新材料产业基金签约仪式暨推介会在株举行，规模分别为42.15亿元、10亿元的两支基金正式运行。据悉，湖南省制造业转型升级基金由财信中金（湖南）私募股权投资管理有限公司联合国家制造业转型升级基金、湖南省新兴产业股权投资引导基金和株洲市政府共同发起设立，将主要围绕新材料、先进制造和新一代信息技术产业链进行体系化投资布局，促进湖南产业结构转型升级和产业集聚。株洲财信高分子新材料产业基金由株洲市人民政府联合湖南财信金融控股集团有限公司及社会资本方共同设立，株洲市城发集团、国投集团以及渌口区等参与，将重点助力渌口区打造国内具有核心竞争力和影响力的高分子新材料专业园区。
- 去年12月，2021年全国工业APP和信息消费大赛系列活动之北斗产业高峰论坛举行。现场，株洲市国投集团与财信中金（湖南）私募股权公司、中金资本运营公司、阳光财险湖南分公司等十余家金融机构签约湖南株洲产业集群发展基金项目，总金额200亿元。项目主要投资方向为轨道交通、航空动力、先进硬质材料、电子信息、新能源、高分子新材料、北斗等产业领域。
- 2020年，株洲经开区发起设立了总规模5亿元的株洲经济开发区云龙产业发展引导基金，并组建了株洲经济开发区产业投资管理有限公司作为基金管理公司。产业母基金下设子基金，分别是规模3亿元的人工智能和大数据专项子基金和规模1亿元的株洲云龙创新创业投资引导基金。
- 2019年6月，由株洲市委、市政府主办，市政府金融办牵头承办的“基金走进株洲”活动举行，吸引了70多家知名股权投资机构和株洲100余家金融机构、拟上市企业参加。而在活动前，株洲市印发了《株洲市产业发展引导基金设立方案》，设立规模20亿元的产业发展引导基金。该产业基金通过跟投、直投、引投（招商引资）等多种方式，引导社会资本共同投资株洲优势支柱产业和新兴产业。
除了株洲外，湖南省近年也是动作频频，母基金研究中心梳理部分代表性事件如下：
- 6月9日，2022年长沙金融服务节开幕式暨长沙金融工作座谈会在湖南金融中心举行。在开幕式活动中，集中发布了4支政府产业基金，包括湖南省200亿元湘江产业基金、长沙市50亿元中小微企业发展基金、长沙市100亿元先进储能基金以及湘江新区50亿元产业支持基金，将重点投向先进制造、先进储能、新材料等主特产业。这标志着总规模400亿元的政府投资母基金正式落户长沙。
- 4月8日消息，长沙市中小微企业发展基金发布了创投子基金管理机构遴选公告。这支母基金的总规模为50亿元。这支母基金的返投要求较低且认定灵活，还设置了正向激励机制：若子基金返投金额达到母基金出资额的1.5倍（即基础投资额）且子基金有超额收益时，母基金使用应享超额收益的25%奖励子基金管理人及社会资本出资人。子基金投资长沙的金额在基础投资额的基础上每增加1%，母基金超额收益奖励比例提高0.5%，奖励比例最高不超过母基金应享超额收益的50%。
- 2021年10月，《长沙市科技成果转化基金管理办法》发布，这支母基金由市财政全额出资，初期规模3亿元，视子基金设立进度分期出资，可根据投资情况增加投入规模至少至50亿元。值得关注的是，母基金研究中心注意到，这支母基金的出资比例与返投要求都较为宽松：母基金（含长沙市各级财政出资但不包括园区平台公司或国有企业自有资金出资额）在子基金中的出资中，原则上不得超过子基金总规模的50%。子基金投资于长株潭内科技型企业的投资总额不低于母基金在子基金出资规模的1.5倍，投资于种子期、初创期科技型企业的投资总额不低于母基金在子基金出资规模的1倍。
作为盘活国有资金、带动产业发展行之有效的方式，私募股权母基金行业呈现出遍地开花之势，迎来以地级市和省会城市为主力的大爆发。株洲市加入到发展股权投资、做大做强母基金的大潮中，将加快更多专业化、产业化母基金的设立并为创新创业与产业发展提供支持。
